中金汇融配资印尼未来生柴需求预期强劲棕榈油提前开启强势期？

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　　来源：Mysteel农产品网

　　一、近期市场核心动态

　　近期棕榈油市场多空博弈加剧，在宏观及关联市场因素推动下，连棕期价已突破8800元/吨的短期阻力位，震荡偏强格局进一步巩固。截至8月17日夜盘，连棕上涨至8890元/吨，带动国内24度棕榈油现货价格延续普涨态势。

　　二、多空因素分析

　　（一）产地供需：内部偏空但外部托底

　　马来西亚方面中金汇融配资，出口数据疲软引发需求担忧，叠加增产预期持续发酵，短期对马盘形成直接压制，导致其震荡下跌。

　　EIA原油超预期去库，原油价格走强为棕榈油能源属性提供支撑，一定程度对冲了产地基本面的利空，使得价格下跌空间受限，形成平衡格局。

　　印尼生柴需求预期强劲，印尼种植园基金管理局预计今年棕榈油税费收入足以资助该国的生物柴油配额计划，截至7月16日，印尼今年生物柴油消费量已达742万千升，且正在筹备B50测试工作，年底前将完成全部研究。

　　（二）国内市场：累库放缓支撑强化

　　国内棕榈油商业库存虽然处于高位，但是7月后累库速度开始放缓，或将达到近几个月内的峰值。且7-8月买船较5-6月显著减少，因此整体来看供应是相对紧缩的。且随着开学季的临近，植物油备货需求逐渐变强，支撑棕榈油价格走强。

　　三、价格与价差走势展望

　　（一）单边走势：延续偏强中金汇融配资，关注关键区间

　　连棕期价成功突破8800元/吨，标志着市场对产地利空的消化告一段落，短期驱动力转向国内需求旺季延续性及国际原油走势。

　　若后续马来出口数据改善或国内成交持续放量，有望进一步上探8950-9000元/吨区间；若产地利空再次发酵，8800元/吨将转为关键支撑位。

　　（二）9-1合约价差：扩宽逻辑强化

　　船货成本锁定近月优势：近期9-11月船货采购的对盘成本多为01+150-190元/吨，这一结构提前为9-1价差设定了“安全垫”。现货企业采购船货后，更倾向通过09合约套保，对09合约的持仓需求将推升其价格弹性，而01合约套保需求薄弱，涨幅滞后。

　　基差修复加速：美豆反弹提振市场对油脂整体需求的信心，突破8800元/吨后，市场对9月消费旺季的预期更加强烈。9月临近中秋、国庆消费旺季，食品加工刚需集中释放，现货价格抬升将直接拉动09合约。且当前基差处于低位（如天津09+150元/吨、广东09+40元/吨），反映现货对期货贴水收敛，本质是现货估值偏低。